Acciones.
Mercado mundial de crédito se contrajo por primera vez en 15 años.
El mercado mundial del crédito se contrajo 2,2% entre el 1ero. de enero y el 31 de marzo con respecto a 2008 porque los bancos de Estados Unidos redujeron el tamaño de sus balances
El volumen de bonos corporativos, papel comercial e instrumentos respaldados por activos bajó a US$ 52,9 billones al 30 de junio desde US$ 53,2 billones el mismo día en 2008.
El mercado mundial del crédito se contrajo 2,2 por ciento entre el 1 de enero y el 31 de marzo con respecto a 2008, y 0,5 por ciento en el segundo trimestre. Las empresas redujeron la deuda neta aunque las ventas de bonos de empresas de Estados Unidos subieron a US$ 744.700 millones en el primer semestre desde US$ 617.800 millones en el mismo periodo un año antes.
Dos Europas: sólo los PIGS sufren las iras de las calificadoras
Los PIGS (Portugal, Irlanda, Grecia y España –Spain-) fueron los únicos países de la Unión Europea que han sufrido rebajas de calificación crediticia desde que comenzó la crisis. Hoy le ha tocado el turno a España, ha recibido el primer aviso de S&P: perspectiva negativa para su rating AA+. Una alerta que llega tras la rebaja a Grecia y el toque de atención de Moody´s a EE UU y Reino Unido.
Sólo los PIGS y Japón -entre las principales economías mundiales- han visto como su deuda ha sufrido los avatares de un recorte de calificación crediticia. Bajadas que en todos los casos se deben a dos circunstancias: elevada deuda y fuerte deterioro económico.
Forex
Luego de la primera baja en el desempleo estadounidense desde que comenzara la crisis se incrementaron las perspectivas de que la FED suba las tasas de interés antes de lo previsto. Esto llevo a un replanteamiento entre los inversores respecto al valor del dólar, el cual se vio favorecido prácticamente en todos sus pares en el último mes del año. La expectativa de suba de tasas juega a favor del dólar y en contra de la visión de esta como divisa de fondeo. El Euro se desplomo este mes a un mínimo de tres meses ante las señales de que la recuperación económica se está acelerando en Estados Unidos y la preocupación de que algunos países europeos están teniendo dificultades para pagar sus deudas. El franco suizo también se negocio cerca de su nivel más alto en nueve meses frente al euro en medio de especulaciones de que el Banco Central flexibilizo su postura sobre la apreciación de la moneda.
La libra británica se cotizó a la baja esta mes tocando un mínimo de 2 meses ante una caída inesperada de las ventas al por menor del Reino Unido, y después de que los datos del PBI mostraran que el país continúa en recesión. En este contexto, lo más probable es que el BOE mantenga el programa de expansión monetaria sin cambios debilitando a su moneda. El yen fue la divisa de peor performance contra el dólar de EE.UU. este mes. La preocupación de las autoridades japonesas por la amenaza de la deflación mostró a muchos de los miembros del consejo del Banco de Japón a favor de que el banco central mantenga las condiciones monetarias acomodaticias mientras la incertidumbre continué siendo alta sobre la economía de la nación. El par USDJPY toco el nivel más alto desde fines de octubre.
Dentro de las divisas ligadas a los commodities, el dólar neocelandés tuvo una fuerte apreciación, a pesar de haber mantenido su tasa de referencia en 2.5%, luego de que las autoridades monetarias mejoraran sus perspectivas económicas para el país. La moneda neocelandesa fue la de mejor performance contra el dólar este mes, seguida por el dólar canadiense que se vio favorecido por la suba del petróleo. Mientras tanto, dólar australiano cotizo a la baja a pesar de que el banco central australiano subió su tasa de referencia otros 25 puntos básicos a 3.75%, la tasa mas alta dentro del G-10
Pronostico FX
La fortaleza mostrada por la economía estadounidense permite replantear ciertos comportamientos respecto al dólar. La cuenta regresiva a un futuro aumento de tasas por parte de la FED cada vez es mas corta y en la medida que los datos económicos acompañen pueden generarse muchos cambios en las expectativas. A partir de aquí, el dólar se fortalecerá con los datos positivos de su economía contrariamente a lo que venia sucediendo. Por otra parte, la divisa continúa siendo una de las más baratas para fondearse por lo que su performance final contra las divisas de mayor rendimiento todavía es incierta.
Carry Trade
En esta estrategia, los inversores toman préstamos en Yenes al 0,10% o en Franco Suizos a 0.25%, y compran dólares australianos u otras monedas que ellos puedan prestar a una tasa mayor. El diferencial de tasas es la ganancia de los inversores. El riesgo consiste en que los movimientos de tipo de cambio puede hacer desaparecer dichas ganancias. Entre las divisa de mayor tasa, el dólar neocelandés fue el de mayor apreciación dentro de sus pares mientras que el dólar australiano tuvo resultados mixtos. Los pares contra el yen se aprovecharon de la debilidad de la divisa, otorgando los mejores resultados para esta estrategia.
Commodities
Reservas de petróleo de EEUU bajan en 1,5 millones de barriles Las reservas de petróleo en Estados Unidos disminuyeron en 1,5 millones de barriles la semana pasada y quedaron en 326 millones de barriles, anunció este miércoles el Departamento de Energía. La agencia informó que las reservas de crudo se encuentran dentro del promedio para esta época del año. El volumen de reservas fue un 0,3 por ciento superior al de un año antes.
El informe señaló asimismo que en la semana pasada las refinerías petroleras en Estados Unidos operaron al 80,3 por ciento de su capacidad, comparado con 80 por ciento la semana anterior. Estas cifras excluyen la Reserva Estratégica de Petróleo del Gobierno de Estados Unidos, que cuenta con 726,1 millones de barriles, el mismo volumen de la semana anterior.
El total de existencias de crudo y productos refinados en Estados Unidos, incluida la Reserva Estratégica, alcanzó la pasada semana a 1.777,4 millones de barriles frente a los 1.785,6 millones de barriles de la semana anterior. Metales: Rendimientos 2008 Hace un año la onza de oro estaba a 879 dólares. Poco antes de la Navidad llegó a 1.095 dólares (su punto culminante fueron los 1.225 dólares). Entre el 2 de enero y el 21 de diciembre de 2009 este metal subió de precio un 24% Plata: 48%Platino: 51%Paladio: 89%Zinc: 91,8%Plomo: 107,14%Cobre: 117%
A pesar de estos retornos existen analistas que predicen que a estas materias primas les queda largo recorrido.
Fuente Bloomberg:
